1.6万只私募产品半年考：超过八成实现正收益 业绩分化严重

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我们的记者王宁

今年上半年，公募基金交出了令人满意的答卷，但私募产品的整体表现并不均衡。

7月10日，据《证券日报》记者了解，在全市场16000个更新数据的私募产品中，上半年整体回报率为13.28%，其中80%以上为正回报，但业绩差异严重，前后相差超过3100%。

许多分析师认为，今年上半年，中国经济逐步复苏，其政策和资金也支持a股走势，市场投资机会明显。从板块布局来看，金融板块和科技股今年的回报率更为明显。相对而言，低估值对资本更有吸引力。

6，000多种产品

产量超过10%

据《证券日报》记者从私募网络获得的数据显示，今年上半年，在16040只有更新数据的私募基金中，正收益产品占80.95%，但业绩分化严重，相差3129.24%。经过进一步梳理，记者发现上半年有6043种产品，收益率超过10%，其中除了100亿元人民币的知名私募产品外，还有一些策略不同的产品。排名第一的是久岳资产的子公司久岳二号，今年上半年该公司股价上涨3031.9%。该产品为复合策略，其可配置资产包括证券和期货。然而，在整个市场排名第二的大凡一号，取得了不错的成绩，但还有很大的差距。半年度收益率为682.07%，属于期货策略。可配置资产还包括证券和期货。今年上半年，也有公司表现不佳，而收益最低的产品上半年达到了-97.33%。

同时，上半年全市场3153种私募股权产品的收益率保持在20%以上，占19.66%；然而，有2890种产品的半年度收益率为10%至20%，占总市场的18.02%。

受疫情影响，今年上半年a股市场结构性市场明显，一季度波动较大，二季度整体回升。总体而言，今年上半年的主要投资机会是成长股。指数表现方面，上半年创业板指数上涨35.6%，同期上证50指数和沪深300指数分别上涨-3.95%和1.64%；从行业表现来看，医药行业的增长率最高，成为牲畜库存的集中部门，而电子、食品和饮料、计算机、休闲服务和媒体行业也表现良好。今年上半年私募平均回报率为13.28%，高于同期沪深300指数1.64%的涨幅。

卧龙创新基金经理黄洁峰告诉《证券日报》，该公司上半年的主要收入来自非银行和科技行业。无论从政策还是资金的角度来看，非银行部门都有继续放牛的良好基础；当市场指数上升时，以证券为首的非银行金融部门将首先受益，如果市场提前布局，将获得超额回报。

黄洁峰表示，科技股也有投资机会。高度繁荣是制胜因素。从中长期来看，以5g、半导体、消费电子和新能源汽车为代表的科技产业周期正在上升，以软硬件本地化为代表的国内产业渗透率开始上升，未来空空间将有更大的增长。“我们继续对非银行金融和技术领域持乐观态度，其中表现有所改善的技术领域领导者将是重点。此外，低估值、高性能的军事部门也将成为新的布局点。”

多头股票

在八种策略中排名第一

记者发现，按照策略分类，上半年八大策略的成绩并不相同。从平均回报率来看，股票多头策略在八种策略中排名第一，上半年平均回报率为14.46%，其次是复合策略，平均回报率为14.13%，宏观策略排名第三，为13.57%；期货策略、投资组合策略和事件驱动紧随其后。

同时，在统计数据中，股票多头策略在八种策略中的产品数量最多，达到9423种，其中固定收益产品2403种位居第二，复合策略和期货策略的产品数量也保持在1000种以上。在各种策略的最高回报率排名中，复合策略的最高回报率为3031.91%，期货策略为682.07%，多头为265.49%；事件驱动、相对价值和固定收益的最高收益率均超过100%。

其次，在面对面的表现差异方面，复合策略最为突出，达到3129.24%，其次是期货策略，达到762.21%，多头达到352.7%。就正收益率而言，组合策略的整体收益率最高，占90.79%，一举突破90%；相对价值正收益占87.13%，固定收益战略正收益占86.99%，排名第三。

华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》采访时表示，今年上半年，新兴板块的表现明显好于传统板块，公司配置的新兴板块的收益率也大大优于相关指标。下一步将是坚持新兴部门和传统部门的平衡分配战略。

目前，市场风险有所改善，但在下半年，空市场上行仍然非常大。根本性的改善和资本偏好有利于5g、半导体、新能源汽车和制药等新兴行业的中长期表现。此外，流动性的提高也决定了保险、房地产、经纪和银行类股等业绩确定性突出、估值较低、行业集中度较高的传统行业具有中长期机遇。预计下半年的根本性改善将凸显市场风格转换的机会，以弥补增长和空空间。

然而，私募网络未来之星基金经理夏告诉记者，在政策调整和流动性充裕的背景下，增量基金在市场上选择了一些估值凹陷，主要集中在银行、证券和消费领域。然而，从估值的角度来看，创业板指数已经明显偏高，金融市场仍有见顶和回落的风险，甚至不能排除再次大幅波动的可能性。