A股险守3400点，外资狂卖170亿创纪录！券商警告：牛市已持续9个月，不要低估风

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终于，a股迎来了调整。

在昨晚美股跳水的影响下，今天a股避险情绪升温，创智指数和深成指一度下跌超过3%，上证综指盘中下跌超过2%。接近收盘时，该指数反弹。

上证指数跌至3400点

7月14日，三大指数开盘走低。开盘后，股指迅速走弱，然后波动上升。上证指数和创智一度变成红色。此后，该指数再次暴跌，在盘中交易中下跌了近3%。军工和经纪公司非常活跃，市场运行良好。个股整体下跌较多，上涨较少。下午，三大指数继续走弱，创智和深证指数下跌3%，上证综指下跌2%。

接近收盘时，该指数反弹。收盘时，上证综指下跌0.83%，收于3414.62点，成交量为7073.27亿元；深圳成份股指数下跌1.08%，至13996.46点，成交额为9972.07亿元；创业板指数下跌1.06%，至2858.67点。

两市个股分化，近20只股票下跌，市场短期情绪不佳，抛售利润的意愿强烈。在该行业，高端行业大幅走弱，而免税和半导体行业一度引领了这一下滑趋势。凯撒旅游、振德医疗有限公司和白光等许多高端股票下跌。下午，华天科技和上海硅业等核心股引领半导体行业反弹。创业板指数反弹，农业种植、水利、经纪、煤炭等板块全线上扬。总体而言，高获利回吐市场对市场造成巨大压力，但市场承受能力较强。从盘面来看，军工、煤炭、动物疫苗和其他行业是最大的赢家，而免税、光刻胶和零售行业是最大的输家。

创纪录的高！北行基金

单日净销售额为173.84亿元

这两个城市的营业额再次超过1.5万亿元，这是连续第七个交易日。上海股市成交量为7073.27亿元，深圳股市成交量为9972.07亿元，总成交量为17045.34亿元，明显高于前一交易日的16724.4亿元。

风数据显示，北行基金全天单方面卖出173.84亿元，创造单日最大净卖出量；其中，深交所卖出123.89亿元，也创下新高。

欧洲股市也大幅下跌

欧洲股市开盘后，跌幅扩大。德国dax指数、法国cac40指数和欧洲斯托克50指数均下跌近2%，英国富时100指数下跌1.2%。

创业板的周转率超过5%是多少？

天丰证券:泡沫趋势已经形成，市场继续的可能性很大

上周(7月6日至7月12日)，创业板指数加速上涨，上涨315.90点，涨幅12.83%，换手率再次超过5%。

创业板市场人气代表了整个a股市场的走向，以及在哪个阶段成为投资者关注的焦点。

天丰证券表示，5%以上的换手率意味着泡沫趋势的形成，这种高概率将持续一段时间，不会受到外部干扰。就第三季度而言，在季度窗口期，繁荣因素仍占主导地位。自7月以来，《中国日报》预测的高增长股票的绝对回报和超额回报更为显著。

在过去的一周里，创业板的增长速度加快了，其范围和速度确实相当惊人。创业板的周转率也再次超过5%。

关于创业板的周转率(流通市值)，创业板的周转率在历史上已经五次超过5%:

1)2015年3月17日至2015年4月13日，在此阶段的[19]个交易日内，换手率保持在5%左右，创业板综合指数涨幅最大，达到[26%]。在接下来的一个月里，指数上下波动；

2)2015年5月11日至2015年6月4日，创业板在[18]个交易日的换手率保持在5%左右，创业板综合指数涨幅最高为[39%]，之后指数进入顶部区域；

3)2015年10月12日至2015年11月30日，创业板在广东发展证券指出，创业板在近期处于稳定趋势，指数已经从2600-2900点的下盘区间进入上盘区间。后续需要震荡，但突破概率相对较高。如果它在2015年11月继续突破2915点的高点，它将在2015年6月直接指向4037点的高点。在主板市场，第三季度，由于中期报告的业绩披露和海外干扰因素，短期内可能会出现波动。然而，在宽松的流动性环境和资本市场改革的强烈预期下，未来的增长是可以预期的。个交易日内的换手率保持在5%左右，创业板整体增长率达到[35%]，之后进入顶部区域；

4)2019年2月25日至2019年3月13日，[12]个交易日的换手率保持在5%左右，该指数的最大涨幅为[20%]。然后创业板综合指数进入顶部区域；

5)2020年2月18日至2020年3月5日期间，[13]个交易日的换手率保持在5%左右，其中创业板的最大涨幅为[7.6%]，之后见顶回落。

因此，综上所述，当创业板的周转率(流通市值)超过5%时，后续持续时间从[10-30]天不等，增加幅度从[7%-40%]不等。

回到现在，创业板的成交量已经在5%左右徘徊了[6]个交易日，创业板综合指数的增长率已经达到[16.5%]。超过5%的换手率意味着泡沫趋势的形成，这种趋势可能会持续一段时间，不会出现外部干扰。

然而，每次中断泡沫的因素都属于难以防范的黑天鹅，比如今年3月初爆发的全球疫情、去年4月超出预期的政策收缩、2015年6月的资金配置检查以及11月份的汇率快速贬值。因此，后续工作应保持警惕。

国泰君安表示，创业板指数今天大幅下跌，主要是由于获利回吐。消费电子、半导体、软件服务、医疗服务等行业均下跌逾3%，这是推动创业板指数近期持续上涨的主要力量。一夜之间，美国股指暴跌，科技股的普遍回调引发了一些盈利盘的实现。

国泰君安认为，该指数的短期修正不会改变震荡和上涨的总体趋势。它认为，宽松的资本和叠加无风险利率的持续下降趋势是推动股市上涨的核心因素。这个核心因素在未来不会有很大变化。然而，无风险利率仍处于下降趋势阶段，近年来我行金融收益率降至新低，破网现象频繁，股票市场投资价值突出。最近，股票市场的盈利效果进一步改善，预计将继续吸引增量资金。市场前景可以继续乐观，等待上证综指突破3500点。

国泰君安表示，在操作上，对于近期涨幅较大的科技股，可能会考虑适当减持，并关注近期股指回调前估值较低的蓝筹股，如券商和保险。两市成交量保持在1.5万亿元以上的较高水平，板块和个股将保持高度活跃。指数回调后，新的机会将会出现。在回调中，你可以关注近期回调充分的品种，如经纪、保险、房地产等估值较低的板块。

爱建证券表示，市场短期交易火爆，风险积累过快。市场估值正在迅速上升，但未来业绩的增长率不足以消化估值压力，除了流动性，市场没有推出大市场的基础。中国央行和银监会周末发表的声明也增加了流动性的不确定性。因此，我们认为短期内很难有持续上涨的动力，仍应注意控制回撤。只有当浮动利润变成真正的利润，我们才能赢，而操作主要是基于位置控制。整体市场波动模式没有改变，在估值修复后，机会将会再次出现。

招商证券表示，在近期公共基金大规模发行、居民基金和外资加速入市的环境下，市场规模不断扩大，实力超出预期。随着短期资金快速进入市场的边际下降，后续市场可能会有一定程度的波动，但波动性增加是牛市的特征之一，目前还没有峰值信号。

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经纪人警告！牛市已经持续了至少九个月

远非开始

银河证券刚刚发布了一份研究报告。近期，信托打雷、债券熊市、银行理财和股票配置需求、居民资本入市、外资流入等因素叠加。此外，创业板和科技股的牛市持续了半年多，盈利效果不断增强。相比之下，上证综指在今年上半年表现低迷，其价值相对突出，因此上周大幅上涨。宏观经济复苏等基本指标并不是本轮普遍上涨和飙升的主要原因。

牛市进入了下半年，而不是刚刚开始！本轮牛市的主角不是上证综指！它是创业板、中小板和消费医药技术。牛市已经持续了至少9个月。关注上证综指将严重低估潜在风险的上升，尽管投资者感受到的风险非常低。展望市场前景，空的市场仍在上涨，但性价比在下降，因此有必要提高风险意识！

市场温度已经进入牛市的后半段。从市场温度来看，持续处于75℃以上甚至80℃以上的高温(以100℃为上限)，指数持续上涨，投资者情绪高涨，越来越少的人对市场的上涨方向持怀疑态度。目前的成交量、市场情绪和其他温度指标显示，我们现在正进入牛市的后半段。

2015年5月，科技股的人气接近创业板。

最近十年创业板和深圳牛市的交易规则如下:

1.深圳的换手率在2015年牛市高峰时达到了高热换手率区间的下限(4.5%，5.5%)，离高风险顶部约1个百分点。

2.宝石的热度很高，目前约为80-85℃。

3.创业板的交易量高于价格。

4.目前的交易量远非历史最高点，但比大多数时候都要高。历史上，单日最高成交额为2.36万亿元(2015年5月28日)，超过2万亿元的天数为5天。

5，5%的周转率是危险的临界点，而5.5%是高风险。

6.在牛市的后半段，它将从冲刺阶段进入一个大的波动期，使得操作更加困难。

网友讨论:如果你跌倒了，你就完了