税延养老险资金运用细则将明确 市场迎来增量资金

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《上海证券报》记者近日独家获悉，个人递延所得税商业养老保险(以下简称“递延所得税养老保险”)产品推出后，将明确相关资金的使用细则。这意味着递延税款的养老基金，作为新基金，有望进入资本市场。

有些人会急切地问:为什么递延所得税养老基金是中长期增量基金？这个基金的具体规模是多少？入场后将分配哪些股票？

别担心，边肖会一一回答你的。

为什么递延税款的养老基金是递增的？

还是中长期的？

首先，递延所得税养老保险是一种新型保险。

自6月份以来，合格的个人保险公司已正式销售递延税款的养老保险产品。试点地区为上海、福建(含厦门)和苏州工业园区，试点时间暂定为一年。

其次，递延所得税养老保险费收入的一定比例可以投资于资本市场。

因为众所周知，递延所得税养老保险在投资范围和比例上与保险基金基本一致。保险公司将递延所得税养老基金的投资目标、风险偏好、资本期限和流动性安排等特征与定量和定性分析相结合，进行大类资产配置。

此外，递延所得税养老保险的保费收入不断流入，因此投入资本市场的相应增量资金也是可持续的。

递延所得税养老保险今后将逐步从试点向全国推广，一年试点后公共基金等产品将纳入范围。借鉴国际成熟保险市场的经验，商业养老保险市场和资本市场一直是相互依存、相互促进的。养老金是世界上各种要素市场的长期基金，它不仅支撑着欧美资本市场几十年的长期稳定发展，也支撑着实体经济的发展。

这个增量基金的具体规模是多少？

递延所得税养老保险试点之所以受到市场的高度关注，是因为税收优惠政策可以直接激发个人缴纳保费的积极性，从而激发国内商业养老保险市场巨大的保费增量需求。

那么，商业养老保险市场有多大？目前，递延所得税养老保险试点刚刚开始，边肖暂时无法准确预测保费收入。

据业内人士估计，随着未来延税养老保险在全国的推广，预计未来五年整个商业养老保险的保费规模将超过1万亿元，这将成为保险市场最大的增量资金来源。其中，部分资金有望进入股市，在符合相关规定的比例范围内，成为稳定资本市场的有力支撑。

一旦这些增量资金进入市场，

他们将分配什么股票？

鉴于递延所得税养老基金的长期性和安全性，以及对长期稳定运行、长期保值增值和下行风险控制的强烈需求，预计递延所得税养老保险未来投资将更倾向于大盘股。

那么，在这么多蓝筹股中，有什么特定的趋势吗？边肖将进一步缩小每个人的范围。

据《上海证券报》报道，递延所得税养老保险基金的投资资产将分为五类:流动资产、固定收益资产、股权资产、房地产资产和其他金融资产。其中，鼓励将递延所得税养老基金投资于符合国家战略和产业政策要求的领域。

几个保险公司的投资部门负责人在分析了递延所得税养老保险的特点后表示，未来，股息稳定、信用评价稳定、利润增长稳定、有一定流动性且符合国家战略和产业政策要求的行业和股票将成为递延所得税养老保险基金投资经理的选股标准。