CMC Markets：美联储将缩减负债表 称股价颇高警防修正风险

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3月14日至15日联邦公开市场委员会会议的内容显示，美联储正在考虑将其资产负债表缩减4.5万亿美元，并讨论停止对到期证券的再投资。这还表明，美国股价已升至历史高点，这可能引发大幅回调的风险。由于他们的态度，美元和美国股市回落。6月份美元指数期货合约触及100.93的最高值，但随后回落至100.45附近；道琼斯指数下跌0.05%至41.09点，至20648.15点，达到20887.50点的峰值，500指数下跌0.35%或7.21点至2352.95点，纳斯达克100指数下跌0.56%或34.13点至5864.48点。

在2008年金融危机期间，美联储启动了一项长期债务购买计划，美国债务增加了近4倍，达到4.5万亿美元。到期证券被再投资，以保持其债务在历史高位。在此期间，美国利率迅速降至接近零，美联储以极其宽松的货币政策支持经济复苏。2014年11月，美联储开始停止长期债券购买计划，并于2015年12月首次将基准利率上调25个基点，至0.25-0.5%，并于2016年12月再次上调0.5-0.75%。在今年3月的会议上，美联储再次将基准联邦基金利率上调0.25个百分点，至0.75-1%。今年，美联储计划将利率上调4%，但这份关于减少其资产负债表的声明可能会影响其遵守最初的加息计划。许多官员表示，美联储今年可能会两次加息。新西兰联邦储备委员会主席威廉姆斯·达德利(Williams Dudley)曾表示，如果美联储开始缩减资产负债表，它可能会决定暂时加息。

另一方面，美联储这次的声明直接关注飙升的股市和不断恶化的通胀。它认为，股市存在抛售价值膨胀的泡沫风险，股价处于历史高位，可能面临大幅回调的风险。一些官员表示，如果经济受到股市回调的影响，有可能考虑恢复债券再投资，同时影响加息计划。特朗普当选总统以来，美国股市大幅上涨，主要是受到企业减税和宽松财政政策预期的支撑，同时也是投资者风险情绪上升的结果，对经济增长预期的提高没有影响。一旦股市调整，将带来经济下行风险。

昨天的重要数据

美国就业数据——3月份美国非农就业人数增加了263，000人，远高于预期的185，000人。数据显示，3月份制造业新增就业岗位8.2万个，2月份制造业新增就业岗位10万个，为2002年以来两个月制造业就业增长最快；

美国和英国3月份的非制造业采购经理人指数——美国3月份的非制造业采购经理人指数为55.2，低于预期值57.0；英国服务业3月份的采购经理人指数为55.0，高于53.5的预期值；

美国原油库存——截至上周，eia宣布美国原油库存增加了160万桶，远远超过预期的减少10万桶

cmc市场

2017-4-6